Pour faire face aux risques potentiels de stabilité financière et protéger les investisseurs, il est important de parvenir à une approche commune des actifs cryptographiques, a déclaré jeudi le rapport sur la stabilité financière publié par RBI.
Dans ce contexte, diverses options sont envisagées au niveau international, il m’a dit.
Une option consiste à appliquer le principe même risque-même-résultat réglementaire et à les soumettre à la même réglementation applicable aux intermédiaires financiers traditionnels et aux bourses, indique le rapport.
Une autre option consiste à interdire les actifs cryptographiques, car leurs cas d’utilisation réels sont presque négligeables et le défi est que différents pays ont des systèmes juridiques et des droits individuels différents vis-à-vis des pouvoirs de l’État, a-t-il noté.
Une troisième option consiste à le laisser imploser et à le rendre systémiquement non pertinent, car l’instabilité et les risques sous-jacents empêcheront finalement le secteur de se développer, a-t-il déclaré.
La troisième option, cependant, est pleine de risques car le secteur pourrait devenir plus interconnecté avec la finance traditionnelle et détourner le financement de la finance traditionnelle avec un effet plus large sur l’économie réelle, selon le rapport.
Réglementer les nouvelles technologies et les nouveaux modèles commerciaux une fois qu’ils ont atteint un niveau systémique est un défi, a-t-il souligné.
Pour promouvoir l’innovation responsable et atténuer les risques de stabilité financière dans l’écosystème cryptographique, le rapport indique qu’il est essentiel que les décideurs politiques conçoivent une approche politique appropriée.
Dans ce contexte, sous la présidence indienne du G20, l’une des priorités est de développer un cadre de régulation mondiale, y compris la possibilité d’interdiction, des actifs cryptographiques non soutenus, des stablecoins et de la finance décentralisée (DeFi), a-t-il déclaré.
L’effondrement et la faillite de l’échange cryptographique FTX et la vente subséquente sur le marché des actifs cryptographiques ont mis en évidence les vulnérabilités inhérentes à l’écosystème cryptographique.
Récemment, Binance, le plus grand échange de crypto, a également interdit les retraits de stablecoins sur sa plateforme. L’implosion de FTX a été précédée par l’échec de TerraUSD/Luna, un stablecoin algorithmique, une course sur Celsius, un prêteur crypto, et la faillite de Three Arrows Capital, un fonds spéculatif de crypto-monnaie.
Observant que la tourmente a fourni plusieurs informations, il a déclaré que les actifs cryptographiques sont très volatils.
Le prix du Bitcoin a chuté de 74 % (comme le 14 décembre 2022) depuis son pic de novembre 2021. D’autres actifs cryptographiques ont également connu des baisses de prix similaires et une volatilité accrue.
En outre, les actifs cryptographiques présentent des corrélations élevées avec les actions, a-t-il noté.
En outre, contrairement aux affirmations selon lesquelles ils constituent une source alternative de valeur en raison des avantages de la couverture contre l’inflation, la valeur des actifs cryptographiques a chuté alors même que l’inflation augmentait.
Deuxièmement, selon le rapport, l’effondrement de TerraUSD/Luna rappelle à quel point les pièces dites stables qui promettent de maintenir une valeur stable par rapport à la monnaie fiduciaire sont soumises à des cycles de confiance classiques.
Enfin, a-t-il déclaré, l’échec de FTX et de Celsius révèle que les échanges de crypto et les plateformes de négociation remplissaient différentes fonctions telles que le prêt, le courtage, la compensation et le règlement qui présentent des risques différents sans structures de gouvernance appropriées.
Cela les a exposés à des risques de crédit, de marché et de liquidité disproportionnés par rapport à ce qui était nécessaire pour s’acquitter de leurs fonctions essentielles, a-t-il déclaré, ajoutant que l’effet de levier est un thème constant dans l’écosystème crypto, rendant les défaillances rapides et les pertes énormes et soudaines.
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