« Dans la tech, il y a une longue histoire de succès et de flops »

Margaret O’Mara, historienne et professeure à l’université de Washington et spécialiste de la Silicon Valley, examine les effets des récents revers de la tech américaine, affectant notamment Twitter et Facebook.

Les licenciements massifs dans la Silicon Valley rappellent l’éclatement de la bulle Internet en 2000. Ces époques sont-elles comparables ?

Plusieurs parallèles peuvent être établis. La bulle dot.com avait connu des phénomènes similaires à ceux que nous avons connus au cours de la décennie : engouement des marchés boursiers, valorisations très élevées de certaines entreprises, recrutements massifs, accélération de la croissance.

Sur le plan macroéconomique, il y a aussi des similitudes : des taux d’intérêt très bas et une abondance de capitaux prêts à être investis en actions plutôt qu’en obligations. À l’époque, les petits investisseurs étaient enthousiasmés par le secteur technologique. Ils voulaient participer à l’essor d’Internet. Cette fois, ils ont investi dans les crypto-monnaies. Cela ne semble pas être une très bonne idée.

Il existe également des différences importantes. L’industrie de la technologie est maintenant beaucoup plus grande, les entreprises beaucoup plus matures, les plus performantes en bourse sont d’énormes machines à profits, comme Facebook, Amazon et Apple. Cette période prospère a également duré beaucoup plus longtemps. L’ère d’Internet a vraiment commencé à Wall Street quand [le navigateur] Netscape est devenu public en 1995. Le crash remonte à 2000-2001.

Cette fois, la croissance s’est accélérée juste après la crise financière mondiale, dans les années 2010-2012, il y a plus de dix ans. Et le volume d’argent est beaucoup plus important. En 2021, il y avait cinq fois plus de capital-risque investi qu’au plus fort du boom d’Internet en 1999.

Pourquoi ce crash maintenant ?

Dans la technologie, il y a une longue histoire de boom et effondrement [« de succès et de flops »]. De plus, ce qui entre en jeu, c’est le niveau de maturité des grandes plateformes et de leurs produits. Nous avons l’iPhone depuis quinze ans déjà. Facebook et YouTube existent depuis un certain temps, leur croissance a beaucoup ralenti. Les réseaux sociaux ont désormais de gros concurrents, comme TikTok. Et ils sont soumis à des pressions réglementaires dans l’Union européenne et, peut-être bientôt, aux États-Unis.

Nous avons déjà observé ce phénomène, bien qu’à un degré moindre. À la fin des années 1980, le marché des ordinateurs personnels avait explosé. Quand ça s’est un peu calmé, tout le monde cherchait quelque chose de nouveau. Et Internet a été commercialisé. Cette fois, beaucoup pensaient que c’était le secteur de la crypto-monnaie qui représentait la nouveauté.

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