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<p class="article__paragraph "><strong>Chronique.</strong> Après une forte baisse de l&#8217;emploi au plus fort de la pandémie, le taux de chômage américain est revenu à son niveau d&rsquo;avant la crise de 4 %. En France, le taux de chômage est tombé à 7,4 % au troisième trimestre 2021, le plus élevé depuis 2008.</p>
<p class="article__paragraph ">Alors que la pression inflationniste s&rsquo;accroît à cause des problèmes de la chaîne de production mondiale et de l&rsquo;impact possible de l&rsquo;invasion russe de l&rsquo;Ukraine sur les prix de l&rsquo;énergie et des denrées alimentaires, les tensions sur le marché du travail pourraient faire craindre une spirale inflationniste. Cela se forme lorsque les travailleurs sont en mesure d&rsquo;obtenir des salaires plus élevés pour compenser des prix plus élevés, ce qui entraîne à son tour des prix plus élevés, et ainsi de suite.</p>
<p class="article__paragraph ">Par conséquent, notre capacité à faire face aux pressions inflationnistes dépendra dans une large mesure des tensions sur le marché du travail. Le taux de chômage de 7,4 % semble laisser beaucoup de marge. Mais c&rsquo;est probablement surestimé.</p>
<section class="catcher catcher--inline"><span class="catcher__title"> Lire aussi </span><span class="catcher__desc"> <span class="icon__premium"><span class="sr-only">Article réservé à nos abonnés</span></span> États-Unis : surpris par les bons chiffres de l&#8217;emploi en janvier malgré l&rsquo;option Omicron </span> </section>
<p class="article__paragraph ">Aux États-Unis, on assiste depuis plusieurs mois à un phénomène connu sous le nom de « grande humilité ». Rien qu&rsquo;en novembre 2021, quatre millions et demi de personnes ont arrêté de fumer aux États-Unis. Cependant, bon nombre de ces personnes ne quittent pas le marché du travail, mais changent d&#8217;emploi pour profiter de salaires et de conditions de travail plus élevés dans des secteurs qui refont surface après la pandémie, comme la restauration. Si ces licenciements entraînent des réembauches, l&rsquo;impact global sur le marché du travail sera neutre. La baisse relativement modeste de la participation au marché du travail (-2,3 % entre 2020 et 2021) semble indiquer que ce sera le cas.</p>
<p class="article__paragraph ">Cependant, une étude récente montre que les statistiques officielles sous-estiment grossièrement les tensions sur le marché du travail et que l&rsquo;offre de main-d&rsquo;œuvre a effectivement diminué depuis la période pré-pandémique (« L&rsquo;envie de travailler a-t-elle chuté pendant la pandémie de Covid ? », Faberman, Müller). et Sahin, Bureau national de la recherche économique).</p>
<h2 class="article__sub-title">Changements structurels</h2>
<p class="article__paragraph ">L&rsquo;enquête, menée par trois économistes américains, est formelle : les Etats-Unis veulent désormais travailler moins. En moyenne, les heures de travail souhaitées ont diminué de 4,6 %, soit deux fois plus que la baisse de la participation au marché du travail. C&rsquo;est tout à fait unique dans le contexte d&rsquo;un ralentissement économique. En règle générale, les récessions se caractérisent par le fait que les travailleurs travaillent moins qu&rsquo;ils ne le souhaiteraient. La récession de Covid-19 a engendré le contraire.</p>
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« Les statistiques actuelles sous-estiment largement la tension sur le marché du travail »
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