« Les statistiques actuelles sous-estiment largement la tension sur le marché du travail »

Chronique. Après une forte baisse de l’emploi au plus fort de la pandémie, le taux de chômage américain est revenu à son niveau d’avant la crise de 4 %. En France, le taux de chômage est tombé à 7,4 % au troisième trimestre 2021, le plus élevé depuis 2008.

Alors que la pression inflationniste s’accroît à cause des problèmes de la chaîne de production mondiale et de l’impact possible de l’invasion russe de l’Ukraine sur les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, les tensions sur le marché du travail pourraient faire craindre une spirale inflationniste. Cela se forme lorsque les travailleurs sont en mesure d’obtenir des salaires plus élevés pour compenser des prix plus élevés, ce qui entraîne à son tour des prix plus élevés, et ainsi de suite.

Par conséquent, notre capacité à faire face aux pressions inflationnistes dépendra dans une large mesure des tensions sur le marché du travail. Le taux de chômage de 7,4 % semble laisser beaucoup de marge. Mais c’est probablement surestimé.

Aux États-Unis, on assiste depuis plusieurs mois à un phénomène connu sous le nom de « grande humilité ». Rien qu’en novembre 2021, quatre millions et demi de personnes ont arrêté de fumer aux États-Unis. Cependant, bon nombre de ces personnes ne quittent pas le marché du travail, mais changent d’emploi pour profiter de salaires et de conditions de travail plus élevés dans des secteurs qui refont surface après la pandémie, comme la restauration. Si ces licenciements entraînent des réembauches, l’impact global sur le marché du travail sera neutre. La baisse relativement modeste de la participation au marché du travail (-2,3 % entre 2020 et 2021) semble indiquer que ce sera le cas.

Cependant, une étude récente montre que les statistiques officielles sous-estiment grossièrement les tensions sur le marché du travail et que l’offre de main-d’œuvre a effectivement diminué depuis la période pré-pandémique (« L’envie de travailler a-t-elle chuté pendant la pandémie de Covid ? », Faberman, Müller). et Sahin, Bureau national de la recherche économique).

Changements structurels

L’enquête, menée par trois économistes américains, est formelle : les Etats-Unis veulent désormais travailler moins. En moyenne, les heures de travail souhaitées ont diminué de 4,6 %, soit deux fois plus que la baisse de la participation au marché du travail. C’est tout à fait unique dans le contexte d’un ralentissement économique. En règle générale, les récessions se caractérisent par le fait que les travailleurs travaillent moins qu’ils ne le souhaiteraient. La récession de Covid-19 a engendré le contraire.

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