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Tous les cygnes ne sont pas blancs. La destruction soudaine du marché n’est plus la peur générationnelle lointaine qu’elle était. Depuis le traité séminal de Nicholas Taleb sur ‘Cygnes noirs‘, que, par souci de simplicité, nous définirons vaguement comme « un événement inattendu d’une grande ampleur et de grandes conséquences », les investisseurs ont été plus conscients que parfois les choses ne se passent pas toujours comme prévu – et les graphiques ne vacillent pas toujours et balancer à un modèle particulier.
Vous vous souvenez de Covid ? Ce fut de loin l’événement fondateur de Black Swan de notre génération, affectant la planète entière, et dont les répercussions se feront sentir pour les années à venir. La réaction typique du marché à un événement Black Swan de cette nature est finalement l’incertitude, qui se manifeste généralement par une volatilité sauvage.
Oh, attendez, puis il y a eu ce truc en 2008… comment ça s’appelait déjà ?
La volatilité du marché, y compris les ralentissements violents et rapides, est une caractéristique et un bogue, en particulier en ce qui concerne la cryptographie.
Pourquoi la volatilité est une caractéristique de la crypto
L’immaturité relative de Crypto, l’évolution de la technologie et la pléthore de projets nouveaux et à venir signifient que, plus que tout autre marché, la volatilité est intégrée. Brûler les mèmes de la maison et se vanter de survivre à 90% des pertes (récupérées par la suite) fait partie intégrante du jargon crypto. Une perte de 10% sur les marchés traditionnels serait classiquement considérée comme une perte brutale, alors qu’en crypto, de tels jours rouges sont ignorés avec pas beaucoup plus qu’un soupir, et même un redoublement d’intention par Hodlers imperturbable d’empiler les Sats et d’acheter la trempette .’
Pourtant, une volatilité aussi extrême et persistante est un ennemi de la maturité des marchés. Même si le marché pouvait nourrir des projets dans de telles circonstances, ce qui, remarquablement, jusqu’à présent, l’espace crypto s’est avéré capable de le faire, la fonctionnalité de certaines pièces et leur capacité à perturber certains secteurs sont entravées par l’action des prix qu’elles subissent.
Cela est généralement dû au fait que cette volatilité inhérente peut décourager les investisseurs et les acteurs institutionnels autrement intrigués qui ne peuvent pas se permettre d’avoir ce type de risque dans leurs livres ou dans le cadre des services de base qu’ils fournissent.
L’importance de la gestion des risques
Il est important que les investisseurs engagés soient en mesure de se protéger contre une action préjudiciable sur les prix. Face à des marchés volatils, il existe peu de stratégies classiques que les investisseurs et les commerçants adoptent sur tous les types de marchés qui peuvent également être appliquées à la cryptographie. L’une des plus générales consiste à s’assurer que votre portefeuille est équilibré.
Dans l’espace crypto, cela signifie répartir votre position sur plusieurs pièces, et potentiellement aussi investir dans des actifs non numériques qui tendent vers une action des prix moins volatile. Même ainsi, les chocs totaux du marché restent une chose, et en crypto, les altcoins qui ont des fondamentaux solides peuvent souvent être affectés par le mouvement des prix du Bitcoin, et le concept de « comme ci-dessus, donc ci-dessous » reste vrai ; Lorsque Bitcoin se déchire, les alts bougent avec lui. Quand il plonge, ils ont aussi tendance à tomber.
Ce mouvement unifié de crypto-marché peut être utile pour un investisseur plus avisé. Les contrats à terme peuvent également offrir un moyen de se protéger contre la volatilité. Si vous êtes détenteur et que vous souhaitez continuer à accumuler mais que vous craignez les ours imminents, les contrats courts Bitcoin parallèlement à votre position haussière peuvent vous aider à vous protéger contre les pertes si Bitcoin décide de refaire son acte de lemming en réponse à la dernière réglementation gouvernementale ou à un tweet néfaste ou mal placé de l’influenceur.
Il existe également des options plus avancées, notamment l’achat de puts et la limitation de vos investissements. Cependant, les contrats à terme sont complexes, risqués (même lorsqu’ils sont utilisés par des traders expérimentés) et nécessitent beaucoup de compétences pour être exécutés efficacement de manière cohérente. Ce n’est certainement pas une bonne idée pour l’investisseur moyen.
Méthodes de protection contre les pertes
Les outils les plus courants à la disposition de l’investisseur moyen sont les ordres stop loss et take profit. Ceux-ci vous permettent de mettre en place des ordres d’achat et de vente à un prix particulier.
Un ordre stop-loss consiste à fixer un prix inférieur à la valeur marchande actuelle où vous échangez votre actif contre un actif stable. Cela signifie que si vous allez vous coucher et que votre crypto baisse de 30 %, mais que vous définissez un ordre de vente à -10 %, vous pouvez éviter les répercussions les plus dommageables d’une baisse.
Les ordres de prise de profit sont similaires. Parfois, la crypto monte rapidement avant de retomber aussi vite que le battage médiatique s’estompe et que le long chemin vers la fonctionnalité du projet est révélé à l’avance – et les investisseurs précédents encaissent leurs gains. Les ordres de prise de profit signifient que si ce type de montagne apparaît sur les graphiques avant que vous n’ayez le temps de clôturer ou de vous positionner (ou même de remarquer qu’il a changé), vous pouvez alors voir certains de ces gains.
Le problème avec ces deux outils est qu’ils placent vos actifs dans un carnet de commandes, ce qui signifie que vous risquez de manquer des gains spectaculaires que vous obtiendriez autrement.
Les crashs flash sont encore monnaie courante sur les marchés de la cryptographie, même sur les principales bourses. L’un des exemples les plus extrêmes de cela a été dans 2017 lorsque le prix de l’Ether sur GDAX (maintenant Coinbase Pro) a chuté de 99,9% lorsqu’un ordre de vente massif a été adopté sur la plate-forme, faisant perdre à plus de 800 commerçants leurs actifs pour stopper les ordres de perte qu’ils avaient en place.
Les crashs flash ne se produisent pas seulement à la suite d’événements Black Swan, la plupart du temps ils se produisent sans événements mondiaux inattendus monumentaux, et sont souvent causés par des échanges algorithmiques incontrôlables, des oracles mal codés ou des contrats intelligents, comme lorsque Le prix de Bitcoin est passé de 43 000 $ à 5 000 $ sur le flux de données de Pyth Network en septembre 2021, obligeant tous les programmes Solana qui en dépendent à liquider les commerçants qui avaient des stop loss en place.
Les prises de bénéfices peuvent être préjudiciables pour une raison beaucoup plus simple – la pièce dépasse le nuage d’Oort sur une annonce qui, si vous l’aviez lue lorsqu’elle est tombée, vous auriez annulé vos ordres de vente immédiatement (par exemple : « Le gouvernement fédéral Reserve annonce qu’elle reconnaîtra le Shiba Inu comme nouvelle monnaie de réserve mondiale »). Au total, cela signifie que les stop-loss et les take-profits sont des outils contondants pour le travail.
Échanger contre des stablecoins
Enfin, vous pouvez simplement vous protéger contre la volatilité en échangeant contre des actifs stables. Bien qu’il existe de nombreuses façons de rendre vos pièces stables productives, cela vous fait effectivement sortir du marché jusqu’à ce que vous souhaitiez y revenir correctement, et vous pouvez donc vous retrouver à racheter à un prix plus élevé que celui auquel vous avez vendu – d’autant plus que la crypto atteint sa grande phase d’adoption.
Il convient également de noter que la plupart des commerçants (en particulier ceux qui découvrent l’espace, attirés par la promesse de gains faciles) ont tendance à négocier sur l’instinct et l’émotion, ce que les acteurs du marché plus expérimentés savent être très dangereux, et un infaillible moyen de faire exploser un portefeuille rapidement.
De plus, certaines pièces stables ne sont pas aussi efficacement liées à leur cheville qu’elles ne le devraient, et on craint que certaines n’aient garantie insuffisanteou qu’ils sont vulnérables au même style d’implosion du marché contre lequel une protection est recherchée.
Cela s’est produit avec UST plus tôt ce mois-ci, qui a non seulement perdu sa propre cheville, mais a essentiellement emporté Luna avec elle. Ceci malgré l’échange crypto Promotion de Binance comme un « gagner sûr et heureux » quelques semaines seulement avant l’effondrement colossal de 40 milliards de dollars des pièces stables algorithmiques.
Dans l’espace crypto, et cela s’applique à tous les jetons et pas seulement aux stablecoins, il existe toujours un risque technique dû aux exploits et autres types de hacks.
Gestion des risques en chaîne
Ce qu’il faut, alors, c’est une attitude plus en chaîne à l’égard de la gestion des risques, où la volatilité est protégée contre et l’isolation contre les chocs du marché est obtenue, mais sans avoir à abandonner le contrôle de vos actifs et à avoir plus de choix sur le risque que vous êtes prêt à prendre .
Il existe quelques protocoles DeFi et de contrats intelligents qui tentent de le faire. couverture est une offre d’assurance peer-to-peer qui aide les utilisateurs à se protéger contre les bogues et les exploits des contrats intelligents. Unslashed finance offre également aux utilisateurs une protection contre les défaillances d’Oracle et les problèmes de validateur imprévus qui peuvent endommager le prix.
Financement iTrust est une suite d’assurance complète, récompensant leurs utilisateurs pour avoir jalonné leurs pièces qui sont utilisées pour financer un pool d’actifs sous-jacents pour se prémunir contre les cygnes noirs. Tous ces protocoles comportent des mises en garde sur les raisons et dans quelles circonstances ils paieront, mais ils offrent une protection contre certains des pires types de volatilité qui peuvent survenir.
Un protocole qui cherche à offrir une protection plus généralisée contre l’action des prix est Pare-chocs, qui permet aux utilisateurs de payer des primes en échange d’une police remboursable jusqu’à 95 % de leur actif protégé. L’avantage est que l’actif peut toujours être déployé dans l’écosystème DeFi et peut être utilisé pour gagner un rendement. Non seulement cela, mais en cas d’inversion des prix après avoir traversé le plancher baissier, le détenteur ne manque pas non plus le potentiel de hausse.
Conclusion
La crypto est un marché jeune, la volatilité est omniprésente. Pourtant, à mesure qu’il mûrit et que des investisseurs plus importants et plus collectifs rejoignent l’espace, le besoin d’un protocole de protection des prix en chaîne robuste et efficace augmente.
Des protocoles comme Pare-chocs peut voir une adoption massive en offrant aux utilisateurs une méthode simple à comprendre et à exécuter pour se prémunir contre la volatilité, sans aucun des inconvénients inhérents à la gestion traditionnelle des risques d’investissement.
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